在古典詩歌中，寫夢或夢中作詩為數不少。清代趙翼在《甌北詩話》中曾說陸游的集子里，記夢詩多至九十九首。這類作品有的是寫夢，有的則是借夢來表達詩人的某種感情。此詩乃記述夢中之所見。

　　首句寫靜夜景色。從“涼”“月”等字中可知時間大約是在秋天。一輪明月把遠近山頭照得如同白晝，作者在夜涼如水、萬籟俱寂中吹笛，周圍的環境顯得格外恬靜。“千山月”三字，意境空闊，給人一種玲瓏剔透之感。

　　次句刻畫的卻是另一種境界?！奥钒怠保f明時間也是在夜晚，下面又說“百種花”，則此時的節令換成了百花爭妍的春天。這里又是路暗，又是花繁，把春夜的景色寫得如此撲朔迷離，正合夢中作詩的情景。此二句意境朦朧，語言雋永，對下二句起了烘托作用。

　　第三句借一個傳說故事喻世事變遷。這里運用了梁代任昉《述異記》中的典故，反映了詩人超脫人世之想。

　　末句寫酒興意闌，思家之念油然而生，表明詩人雖想超脫，畢竟不能忘情于人世，與蘇軾《水調歌頭》所說的“我欲乘風歸去，又恐瓊樓玉宇，高處不勝寒“，意境相似。

　　四句詩雖是寫四個不同的意境，但合起來又是一個和諧的統一體，暗寓詩人既想超脫時空而又留戀人間的矛盾思想。

　　“詩言志”，全詩至結尾，寓意就逐漸明朗了。詩人的抑郁恍惚，與他當時政治上的不得志有關。作此詩時歐陽修還在潁州，尚未被朝廷重用。所以這四句是在抒發心中的感慨，它的妙處是沒有把這種感慨直接說出。這種意在言外的手法，要仔細體察才能明其究竟。

　　此詩的另一個特點是，對仗工巧，天衣無縫，前后兩聯字字相對。這是受了杜甫《絕句》詩的影響。