此詞是一篇懷遠人之作，開片三句，寫憑欄遙望所回憶起的往事：“南苑吹花，西樓題葉”“故園”里的種種歡娛的事。“南苑吹花，西樓題葉”是一個對句，對的及其工整。

　　憑欄遙望，不禁回憶起往昔的歡樂，由此想到現在：往昔歡聚的那些人，現在都如“流水”一樣各自“東西”，由于分別得久了，感情漸漸的淡漠了，由此引出“未有”“錦字系鴻雁”。

　　過片思遠人的人，現在的生活情景：日子過得沒滋沒味，“年光少味”與前片的“歡事重重”相對應。“開殘檻菊，落盡溪桐”寫盡了深秋，花敗葉落的凄慘景象，表露出看到這幅秋景的人此時的心情。“開殘檻菊，落盡溪桐”，是一對句，它與前面的“南苑吹花，西樓題葉”，遙相呼應。想當初是“歡事重重”現在是“年光”“少味”，“幾處歌云夢雨”現在只落得“尊前淡月凄風”，沒有“錦字系鴻雁”“此恨”又能“誰堪共說”。只能把滿腹的離愁別恨都“付”與“綠酒”中。正像晏幾道在《阮郎歸》里說的那樣“愁腸待酒舒”。

　　懷著一腔希望，期待著佳期的到來。幻想著佳期到來時，見到日思月想的人，一定讓他看“香袖”上的“啼紅”的情景。

　　此詞由憑欄回憶開始，寫到現在，由眼睛看到的蕭瑟的秋景，寫到主人的悲不自勝。期待著再次相逢。全詞婉約有致，情溢言外，余味無窮。