上片從假日的寂寞寫起。自古以來，人們在一起度假日，隨意唱歌、吟詩等。說假日“低唱微吟”，似乎頗有雅趣，其實是聊以解除寂寞而已。接著描寫了當前的天氣情況：天幕低垂，云氣濃重，造成了春日的陰霾。這一句寫景并非閑筆，一方面為下文的“雪”、“雨”作背景，一方面也襯托出人內心的沉悶。而后寫到與友人的宴飲，并用室外的雪景作映襯：“坐中人半醉，簾外雪將深。”這是兩個無聲的“鏡頭”：一個寫人，一個寫景，一個寫室內，一個寫室外，一個寫靜態，一個寫動態（雪花不停地飄落，地上的積雪愈來愈厚）。這很容易使人想起“雨中黃葉樹，燈下白頭人”（司空曙句）一類詩句。在這里，蘇軾用清冷、寂寥的氛圍，有力地烘托出“人”相對無言，只是以酒遣愁的離情別緒，以及內在的孤獨感。

　　下片“聞道”兩句，承上“坐中”，借晚唐杜牧的風流韻事，反其意而用之，說宴會并無美妓聲樂之歡，以見其單調無味，郁郁寡歡。也可以說，這里是借“分司狂御史”“追尋”紫云的故實，作了一筆反襯。蘇軾再用“凄風寒雨”加倍渲染，更使人感到有點透不過氣來。蘇軾為什么這樣寫，結尾處透露了此中消息，原來，蘇軾長期為審案斷獄等公務所累，每當看到鶴時，便忽然想到隱居生活的閑逸。話說得比較婉轉含蓄，實際意思是說，對仕宦生涯感到厭倦，而向往林下的隱居生活。蘇軾后來在《鶴嘆》詩中寫道：“驅之上堂立斯須，投以餅餌視若無。戛然長鳴乃下趨，難進易退我不如?！迸c蘇軾自己在仕途上的進退聯系起來，其意比較顯豁，有助于讀者理解“見鶴忽驚心”這一句的深意。

　　全詞，雖為送別之作，但敘寫與議論的主要內容卻是仕宦生活，表達得比較隱約和深沉，這種打破常規的作法是比較少見的。