這首《岳陽樓》詠嘆楚國由強變衰，諷諭楚王沉溺女色，使國勢衰頹。李商隱的詠史詩，常常嵌入統治者沉溺于女色的慨嘆，詠史中兼有愛情的色彩，是其詠史一大特色。

　　這首七絕前二句寫楚國強大。楚國一度以方城山為城，以漢水為護城河，敢于與整個中原抗衡，秦國更不在話下。楚國統一了南方，若能乘勝前進，形勢將有利于楚國。當時，諸侯四鄰誰也不敢指責楚國打亂了周天下的秩序。這其實是借周失權柄、諸侯坐大之事暗喻唐王朝藩鎮割據不服從中央。

　　后二句，語氣一轉，以一個設問詞“如何”領起，提出一個尖銳的問題：為何楚王“一夢高唐雨”后，“自此無心入武關”？這“高唐雨”，自然是楚王在高唐夢見與女神交接。這件事是楚懷王還是楚襄王，歷史上曾有很多爭議。詩非具體的歷史，不必去考證，只是泛指楚王即行了。歷史學家會分析：秦楚之戰，楚國由于政治、軍事、經濟等等因素，故亡于秦。但是詩是靠形象來說話的，靠神韻、興趣來表達。君王“一夢高唐雨”以后，楚國就走向頹勢了，以此暗喻唐代君主沉湎聲色而缺乏遠圖，以表達胸中的憤懣之情。這一總趨勢完全正確，所以這首七絕倒是從大處著墨，抓住了歷史主流的。