這首詩(shī)寫于乾元元年（758年），李白在這年春天，終因參加永王李磷幕府事而獲罪，被流放到夜郎（今貴州省桐梓縣一帶），此詩(shī)大概是詩(shī)人剛被流放時(shí)所作。辛判官，可能是李白供奉翰林時(shí)的朋友。或許這位辛判官在與詩(shī)人對(duì)飲時(shí)，反復(fù)安慰詩(shī)人，于是詩(shī)人慷慨高歌，盡情向他傾訴郁悒之情。

　　前面八句描繪了詩(shī)人春風(fēng)得意時(shí)的生活景象。開頭兩句寫詩(shī)人醉眠花柳，與當(dāng)朝權(quán)貴們開懷暢飲。顯示出詩(shī)人當(dāng)時(shí)的生活之奢華。后面四句則表現(xiàn)出詩(shī)人當(dāng)時(shí)的心態(tài)。那時(shí)候，詩(shī)人風(fēng)華正茂，豪氣干云。手握金鞭，走馬章臺(tái)，流連瓊筵，出入宮掖，睥睨權(quán)豪。花紅酒綠時(shí)縱情喝酒，歌舞聲中盡情享受。隨后兩句凸顯出皇帝對(duì)詩(shī)人的寵信，詩(shī)人能夠在宮殿中為皇帝呈獻(xiàn)文章，在酒席上流連忘返。表現(xiàn)出詩(shī)人在朝廷上的地位之高。

　　中間兩句是轉(zhuǎn)折句，起承上啟下的作用。詩(shī)人原本以為這種同赴侯門、走馬章臺(tái)、獻(xiàn)賦金宮、醉臥酒筵的得意生活會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，誰知好景不長(zhǎng)，平地風(fēng)雷，安史之亂爆發(fā)了。“函谷忽驚胡馬來”，即指安史叛軍攻陷潼關(guān)，占領(lǐng)東西兩京。一個(gè)“忽”字表現(xiàn)出這次戰(zhàn)亂的出乎意料，忽然之間，平靜的生活就這樣被打亂了，詩(shī)人再也無法過以前那種無憂無慮的生活了。

　　最后四句是對(duì)詩(shī)人戰(zhàn)亂爆發(fā)后的生活的描述。敵人已經(jīng)占領(lǐng)函谷關(guān)了，許多昔日同僚因兵興之際，被朝廷越次擢用，好像桃花李花在陽光下盛開。此句或?yàn)樵?shī)人對(duì)當(dāng)朝統(tǒng)治者的譴責(zé)，詩(shī)人眼見國(guó)家罹難，生民涂炭，欲為國(guó)效力而不可得，故而生發(fā)哀怨之情。最終詩(shī)人獨(dú)自遠(yuǎn)謫夜郎，漂泊天涯。只能期待能夠等到朝廷大赦天下的時(shí)候，使詩(shī)人能夠有機(jī)會(huì)重新回歸朝廷，為國(guó)家盡一份力。最后兩句含蓄的表達(dá)了詩(shī)人希望辛判官能夠施以援手，使詩(shī)人能夠早日回歸的心情。

　　此詩(shī)回憶昔日在長(zhǎng)安的得意生活，對(duì)長(zhǎng)流夜郎充滿哀怨之情，通過今昔對(duì)比，寫出他此時(shí)此刻企盼赦還的心情。詩(shī)中今昔處境的強(qiáng)烈對(duì)比，自然有博取辛判官同情之心，也暗含有期待援引之意。由于李白此詩(shī)直露肺腑，對(duì)當(dāng)年得意生活頗有炫耀之意，不無庸俗之態(tài)，所以歷來不少讀者認(rèn)為它非李白所作，即使肯定其豪邁氣象，也顯得極為勉強(qiáng)。不過窮苦潦倒之時(shí)，落魄失意之后，人們都不免會(huì)對(duì)當(dāng)年春風(fēng)得意的生活充滿眷念，尤其在一個(gè)陷入困境、進(jìn)人晚年依靠回憶來支撐自己的的詩(shī)人身上，這種眷念更會(huì)牢牢地占據(jù)他的心靈。

　　詩(shī)中使讀者看到了詩(shī)人凡俗的一面，對(duì)失去繁華與功名的痛苦。只是詩(shī)人凡俗的這一面并沒有主導(dǎo)詩(shī)人的精神生活。在更多的痛苦與不稱意中，詩(shī)人是將自己的精神放飛在大自然中，放飛在睥睨一切的狂放與飄逸中。